来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发上海清算所0-4年央企80债券指数证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润等关键指标均发生了显著变化，同时，基金的投资策略、业绩表现以及未来展望也备受关注。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润可观，资产规模增长
本期利润与已实现收益
2024年，广发央企80债券指数A类本期利润为32,095,282.40元，已实现收益为29,136,173.08元；C类本期利润为117,008.93元，已实现收益为97,027.56元；D类本期利润为1,493,918.13元，已实现收益为1,164,169.01元。与2023年相比，A类本期利润从79,272,666.87元降至32,095,282.40元，已实现收益从71,604,581.07元降至29,136,173.08元，降幅明显。这表明基金在2024年的盈利结构有所调整，虽然整体利润下降，但仍保持了一定的盈利能力。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2024年已实现收益（元） | 203年本期利润（元） | 2023年已实现收益（元） |
|---|---|---|---|---|
| 广发央企80债券指数A | 32,095,282.40 | 29,136,173.08 | 79,272,666.87 | 71,604,581.07 |
| 广发央企80债券指数C | 117,008.93 | 97,027.56 | 156,834.03 | 153,237.59 |
| 广发央企80债券指数D | 1,493,918.13 | 1,164,169.01 | - | - |
加权平均基金份额本期利润与净值利润率
2024年，A类加权平均基金份额本期利润为0.0388元，本期加权平均净值利润率为3.60%；C类分别为0.0391元和3.62%；D类为0.0466元和4.33%。与2023年相比，A类加权平均基金份额本期利润从0.0347元上升至0.0388元，本期加权平均净值利润率从3.28%上升至3.60%，显示出基金在单位份额盈利和净值增长方面的积极变化。
| 基金类别 | 2024年加权平均基金份额本期利润（元） | 2024年本期加权平均净值利润率（%） | 2023年加权平均基金份额本期利润（元） | 2023年本期加权平均净值利润率（%） |
|---|---|---|---|---|
| 广发央企80债券指数A | 0.0388 | 3.60 | 0.0347 | 3.28 |
| 广发央企80债券指数C | 0.0391 | 3.62 | 0.0288 | 2.71 |
| 广发央企80债券指数D | 0.0466 | 4.33 | - | - |
期末数据指标
2024年末，A类期末可供分配利润为46,056,569.32元，期末可供分配基金份额利润为0.0594元，基金份额净值为1.0864元；C类分别为288,554.71元、0.0626元、1.0902元；D类为1,271.13元、0.0635元、1.0907元。与2023年末相比，A类期末可供分配利润从34,583,061.25元增至46,056,569.32元，基金份额净值从1.0687元增至1.0864元，反映出基金在资产积累和价值增长方面取得了一定成效。
| 基金类别 | 2024年末期末可供分配利润（元） | 2024年末期末可供分配基金份额利润（元） | 2024年末基金份额净值（元） | 2023年末期末可供分配利润（元） | 2023年末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 广发央企80债券指数A | 46,056,569.32 | 0.0594 | 1.0864 | 34,583,061.25 | 1.0687 |
| 广发央企80债券指数C | 288,554.71 | 0.0626 | 1.0902 | 133,851.17 | 1.0751 |
| 广发央企80债券指数D | 1,271.13 | 0.0635 | 1.0907 | - | - |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
过去一年，广发央企80债券指数A类份额净值增长率为3.73%，业绩比较基准收益率为3.49%；C类份额净值增长率为3.64%，业绩比较基准收益率为3.49%；D类份额净值增长率为3.79%，业绩比较基准收益率为3.41%。各类型基金份额净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出基金在2024年的良好表现。
| 基金类别 | 过去一年份额净值增长率（%） | 过去一年业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） |
|---|---|---|---|
| 广发央企80债券指数A | 3.73 | 3.49 | 0.24 |
| 广发央企80债券指数C | 3.64 | 3.49 | 0.15 |
| 广发央企80债券指数D | 3.79 | 3.41 | 0.38 |
累计净值增长率与业绩比较基准收益率变动对比
自基金合同生效起至今，A类基金份额累计净值增长率为14.79%，业绩比较基准收益率为13.51%；C类为16.69%和13.51%。基金在长期表现上也跑赢了业绩比较基准，为投资者带来了较好的回报。
| 基金类别 | 自基金合同生效起至今份额累计净值增长率（%） | 自基金合同生效起至今业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） |
|---|---|---|---|
| 广发央企80债券指数A | 14.79 | 13.51 | 1.28 |
| 广发央企80债券指数C | 16.69 | 13.51 | 3.18 |
投资策略与运作分析：紧跟指数，把握债市行情
投资策略
本基金为指数基金，主要采用抽样复制和动态最优化的方法，投资于标的指数中具有代表性和流动性的成份券和备选成份券，或选择非成份券作为替代，构造与标的指数风险收益特征相似的资产组合，以实现对标的指数的有效跟踪。在正常市场情况下，力争追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.50%，将年化跟踪误差控制在2%以内。
运作分析
2024年，国内债券收益率延续下行趋势且有所加速，央行创设新型货币政策工具对利率曲线中短端带来明显影响。报告期内，组合紧密跟踪指数的关键风险因子变化，在债券资产赔率改善的阶段，适度提高久期敞口。这一策略使得基金能够较好地适应市场变化，把握债市行情，为基金的良好业绩表现奠定了基础。
业绩表现：各类型份额均实现正增长
本报告期内，广发央企80债券指数A类基金份额净值增长率为3.73%，C类基金份额净值增长率为3.64%，D类基金份额净值增长率为3.79%，同期业绩比较基准收益率分别为3.49%和3.41%。各类型份额的正增长以及对业绩比较基准的超越，表明基金在2024年的投资运作取得了较好的成果，为投资者创造了价值。
宏观经济与市场展望：债券市场仍有空间
展望2025年，在宏观政策转向更加积极之后，经济的系统性风险降低，但物价和增长弹性的修复仍然需要时间。货币政策有望维持“适度宽松”的基调。因此，2025年债券市场行情或仍有空间。这一展望为投资者提供了一定的参考，提示投资者关注宏观经济和政策变化对债券市场的影响，合理调整投资策略。
费用分析：管理费大幅下降
管理人报酬与基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,393,407.92元，其中应支付销售机构的客户维护费为191,871.15元，应支付基金管理人的净管理费为1,201,536.77元。与2023年的3,660,946.51元相比，管理费大幅下降，降幅达到61.94%。这可能与基金资产规模的变化、市场竞争或管理策略调整等因素有关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,393,407.92 | 191,871.15 | 1,201,536.77 |
| 2023年 | 3,660,946.51 | 278,140.31 | 3,382,806.20 |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为464,469.30元，较2023年的1,220,315.50元有所下降，降幅为61.93%。托管费的下降与管理费下降趋势一致，可能受到相同因素的影响。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 464,469.30 |
| 2023年 | 1,220,315.50 |
交易费用与投资收益分析
应付交易费用与交易费用
2024年末，应付交易费用为13,424.41元，较2023年末的24,984.37元有所减少。2024年交易费用为324,082.05元，包括审计费用51,000.00元、信息披露费120,000.00元、银行汇划费22,988.14元、账户维护费36,000.00元、指数使用费92,893.91元等。交易费用的变化反映了基金在运营过程中的成本控制情况。
| 年份 | 应付交易费用（元） | 审计费用（元） | 信息披露费（元） | 银行汇划费（元） | 账户维护费（元） | 指数使用费（元） | 交易费用合计（元） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 13,424.41 | 51,000.00 | 120,000.00 | 22,988.14 | 36,000.00 | 92,893.91 | 324,082.05 |
| 2023年 | 24,984.37 | 72,000.00 | 120,000.00 | 39,974.83 | 36,000.00 | 244,063.16 | 513,237.99 |
股票投资收益与债券投资收益
本基金本报告期内无股票投资收益及买卖股票差价收入。债券投资收益为36,411,046.43元，其中债券投资收益——利息收入为29,275,570.59元，债券投资收益——买卖债券差价收入为7,135,475.84元。债券投资收益是基金收益的主要来源，反映了基金在债券投资方面的成效。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 债券投资收益 | 36,411,046.43 |
| 债券投资收益——利息收入 | 29,275,570.59 |
| 债券投资收益——买卖债券差价收入 | 7,135,475.84 |
关联交易分析
通过关联方交易单元进行的交易
2024年，通过关联方广发证券股份有限公司进行的债券交易成交金额为152,069,921.92元，占当期债券成交总额的6.93%；债券回购交易成交金额为3,113,100,000.00元，占当期债券回购成交总额的45.66%。本基金本报告期内及上年度可比期间内无应支付关联方的佣金。关联交易的存在需要投资者关注其对基金运作和利益的潜在影响。
| 关联方名称 | 债券交易成交金额（元） | 占当期债券成交总额的比例（%） | 债券回购交易成交金额（元） | 占当期债券回购成交总额的比例（%） | 应支付关联方的佣金（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 广发证券股份有限公司 | 152,069,921.92 | 6.93 | 3,113,100,000.00 | 45.66 | 0 |
关联方报酬
2024年，基金管理人从本基金获取的管理费中，应支付销售机构的客户维护费为191,871.15元，应支付基金管理人的净管理费为1,201,536.77元。托管费方面，2024年当期发生的基金应支付的托管费为464,469.30元。关联方报酬的支付情况关系到基金的成本和投资者的收益，投资者应予以关注。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 应支付销售机构的客户维护费 | 191,871.15 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 1,201,536.77 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 464,469.30 |
投资组合分析：债券投资为主
期末基金资产组合
期末基金资产组合中，固定收益投资为1,057,036,139.39元，占基金总资产的95.25%，全部为债券投资。这表明基金以债券投资为主，符合其债券型指数基金的定位。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 1,057,036,139.39 | 95.25 |
| 其中：债券 | 1,057,036,139.39 | 95.25 |
期末按债券品种分类的债券投资组合
债券投资组合中，企业债券公允价值为431,022,768.78元，占基金资产净值比例为50.87%；中期票据公允价值为513,694,712.68元，占比60.62%；金融债券公允价值为51,425,229.98元，占比6.07%。基金通过分散投资不同品种的债券，降低单一债券带来的风险。
|债券品种|公允价值（元）|占基金资产净值比例(％)| |
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